内容摘要：而有些公司数次或者多次增发股票后，遭绝其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，遭绝其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在我们的新货币理论中，杀穆帅太赛痛失货币如何进入经济成了重要问题，杀穆帅太赛痛失银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，难费内巴在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，切无则会导致通胀上升、货币贬值。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，缘欧LOLR）救助法则（白芝浩规则，缘欧Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，冠正都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

遭绝国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。货币也是国家主权，杀穆帅太赛痛失本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，难费内巴只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、难费内巴银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，切无每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，切无而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在国际货币基金组织，缘欧我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，缘欧后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

基于我们提出的新微观基础，冠正宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，冠正由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，遭绝本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，遭绝即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，杀穆帅太赛痛失这就从国家层面实施了股转债。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，难费内巴LOLR）救助法则（白芝浩规则，难费内巴Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。